股票的配债资产整合停不下！复星医药拟全资控股这家CAR-T企业

太平洋证券指出，当下基本面暂难出现方向上的转变，重大事件层面的不确定性消化或为市场转折点股票的配债，即市场的最佳买点大概率出现在6月下旬。

主力持仓方面，各品种变化出现明显差异性。IF多头减仓665手，空头增仓1324手，净空持仓升至10399手。IH多空主力持仓均有所下滑，空头减仓幅度明显大于多头，空头减1316手，多头减98手，净空持仓降至6666手。与IH较为相似，IC多空持仓也出现一定程度减少，但不同的是，多头减仓2000余手，空头减仓1145手，净空持仓升至9564手。

复星医药（600196.SH，02196.HK）私有化复宏汉霖的交易还未完成之际，又一起资产整合序幕也拉开了。

9月14日晚间，复星医药宣布，控股子公司复星医药产业拟现金出资2700万美元受让Kite Pharma持有的复星凯特50%的股权。本次转让完成后，复星医药将持有复星凯特100%的股权，并拟作为单一股东现金出资1000万美元或等值人民币对复星凯特进行增资。

复星凯特是复星医药产业与美国公司Kite Pharma（吉利德科学公司旗下公司）于2017年合资创办的企业，双方各持股50%。复星凯特主要从事细胞治疗产品的研发、生产和商业化。

2021年6月，复星凯特的首款CAR-T细胞治疗药物奕凯达（阿基仑赛注射液）于2021年6月在中国获批上市，成为了国内首个获批上市的CAR-T细胞治疗产品。截至目前，奕凯达获批的适应证共有两个，主要是作为大B细胞淋巴瘤二线及二线以上治疗药物。

中国市场上市的CAR-T细胞治疗药物，除了奕凯达外，还有另外5款产品，这些产品也出自不同企业，总体看，行业竞争激烈。

当前，困扰CAR-T药物的，主要是商业化问题。作为一种个性化和定制化的抗肿瘤疗法，CAR-T药物由于生产成本居高不下，导致定价昂贵，价格接近百万元或者超过百万元。而昂贵的定价一定程度也限制了药物的可及性。目前尚未有CAR-T细胞治疗药物纳入国家医保报销目录。

为了解决奕凯达商业化问题，复星凯特日前推出了按疗效价值支付计划。与此同时，复星凯特也在全国28个省区市建立170多家奕凯达高标准治疗中心，并推动奕凯达纳入超过110款城市惠民保项目以及超过80款商业健康保险项目。

不过，复星凯特还未实现盈利。2023年、2027年前7月，复星凯特分别实现营业收入2.43亿元、1.88亿元，净利润分别亏损3.53亿元、1.93亿元。

本次转让完成后，复星凯特将纳入复星医药合并报表子公司范围。但这样一来，是否会给复星医药业绩造成承压？

今年上半年，复星医药实现营业收入204.63亿元，同比下降4.36%，不含新冠相关产品，营收同比增长5.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.54亿元，同比下降8.64%。公司业绩承压背后，主要受新冠相关产品收入大幅下降、医学诊断产品销售未达预期等影响。

复星凯特被复星医药完全收编后，将更名为复星凯瑞。复星医药方面对第一财经记者表示，复星凯瑞将继续作为复星医药细胞治疗技术的核心平台，将继续深化产品研发创新，努力提高创新研发及产业化能力，着力提升高值创新药品的可及性。

今年以来，复星医药在加大力度调整结构，有“退”有“进”，其中“进”方面，动作力度最大的是，公司正在对控股子公司复宏汉霖实施吸收合并及私有化，拟耗资不超过54.07亿港元。

从目前看，复星医药选择进一步聚焦创新药和高值器械。

“今年上半年，除了处置非核心战略资产外，公司也在控制固定资产投资节奏，但同时还在对前瞻性业务进行布局，包括发展国际化、加大创新药研发等，公司预计下半年业绩表现会好于上半年。”近期，在复星医药中报业绩交流会上，复星医药董事长吴以芳这样表示。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。文章作者